不良资产拍卖面临机遇与挑战

目前，中国的不良资产已经进入了“存量时代”，处于快速发展阶段。在面对“互联网金融”发展的多重时代背景下，如何有效处置不良资产、给经济注入新的活力，已成为热议关注的话题。第一届不良资产清华大学论坛应运而生，论坛聚焦当前热点、展望未来发展，邀请权威学者和行业翘楚汇聚一堂，切磋经验、激荡思想，深入探讨不良资产的处置方式，分享不良资产实操经验。

2017 年6 月18 日上午，在清华大学经管学院伟伦楼报告厅举办了以“规范·创新”为主题的第一届不良资产清华大学论坛。来自不良资产领域的专家学者齐聚一堂，深入探讨不良资产的处置方式，交流不良资产领域的管理经验。活动由清华经管学院不良资产研究中心主办，中国拍卖行业协会、清华—香港中大FMBA、清华经管学院中国金融研究中心、商域商学协办。

清华大学党委常委、副校长杨斌教授在欢迎词中讲到，我国进入经济新常态后，不良资产越来越成为政府、产业界、监管界必须正视的问题，在各位行业的领导者、监管者的指导下，成立清华经管不良资产研究中心意义重大，希望为资产管理领域培养优势人才，做出坚实研究，逐步获得国际影响力。中国拍卖行业协会副会长祁志峰在致辞中指出，不良资产拍卖已经有10多年的发展历程，积累了很多经验，但是面对互联网对传统拍卖的冲击，要有危机感、紧迫感。规范性一直以来是整个拍卖行业坚守的原则，但创新发展还有待于大幅度提升，拍卖企业要充分发挥拍卖+ 互联网组合拳的优势，秉承公平、公正、公开、诚实信用的原则，为不良资产的管理和处置提供最佳的服务。拍卖企业曾在第一轮不良资产处置中有出色的表现，相信在规范的管理下，在创新发展的基础上，会取得更加优异的成绩。

清华大学经管学院党委书记高建教授、中国银行业协会研究部主任李健在致辞中也表示，中国对不良资产管理问题，尤其是互联网+ 不良资产管理相关问题的研究依然较少，因此，举办本次论坛对于探讨如何有效推进不良资产管理领域的发展具有理论和现实的双重意义。

纵观不良资产大势

三位来自不良资产领域的专家学者为大家带来了深刻的主旨演讲。清华经管学院不良资产研究中心主任、金融系教授朱玉杰首先进行了题为“银行及企业资产质量与风险报告”的学术报告。从不同行业、地区等维度分析了不良资产的状况，他指出在2016年后，不良资产的风险得到一定程度的释放，预计未来增长仍将逐步放缓，但个别行业不良贷款走势值得关注。他以房地产行业贷款为例，提出尽管房地产不良贷款水平较低，但如果未来房价有大幅度的波动，可能会造成潜在的风险。国家开发银行原副行长高坚在题为“中国宏观经济形势和金融市场发展情况”的演讲中，分享了对于宏观经济整体情况的见解。高坚认为，中国经济增长具有双重逻辑。一方面长期经济增长由实际变量驱动，而另一方面短期经济波动受名义变量影响。在对比了中美经济增长潜力和实际增长情况后，指出“中国经济的潜力更多是在全要素生产率、技术的进步、体制的改革，还有进一步变化的环境”，以此表达了对中国经济潜力的信心。中国华融资产管理股份有限公司党委委员、副总裁王文杰，以“银行不良资产市场的形成、结构和交产市场的形成和新形势下不良资产市场的特点，提出在银行不良资产市场交易中，应坚持市场化的发展方向，在交易实践中厘清交易方式，把握投资经营，最终实现投资价值。

论道不良资产规范与创新

随后，展开了以“金融风险与不良资产规范·创新”为主题的圆桌论坛，由清华经管学院不良资产研究中心理事会副主席张伟主持。参与讨论的嘉宾分别是中国光大银行风险管理部副总经理肖英男、中国信达资产管理股份有限公司金融机构业务部总经理彭朗辉、中欧基金管理有限公司合伙人毕明强、安徽国厚金融资产管理有限公司董事长李厚文、中国资产证券化研究院院长林华、清华经管学院金融系教授陈秉正。

在讨论中，肖英男结合供给侧改革的大环境，强调了合理调整投向、加大不良资产处置力度的重要意义。彭朗辉指出，面对新一轮不良资产，大家要运用不良资产+ 互联网、债务重组+ 资产重组、资产整合+ 对接资本市场等思维方式深入挖掘不良资产的价值所在，推动不良资产变废为宝，助力供给侧结构性改革。毕明强向大家分享了如何用私募基金的方式让广大投资者参与到中国市场的经验，并提出随着市场发育越来越完善，参与方越来越多，私募基金作为参与方也会扮演更重要的角色。李厚文结合国厚资产的发展讲述了地方资产管理公司发挥的作用，他认为地方资产管理公司的优势在于对地方政策和情况更为了解，而风险和挑战主要来自人才以及资金方面的制约，同时地方资产管理公司也在积极参与探索与互联网的结合进行不良资产处置的创新。林华深入浅出地讲述了PE 公司+ 互联网市场管理公司结合模式的创新思路。陈秉正则指出，清华经管不良资产研究中心将继续把业界同行提出的问题加以研究，把处置不良资产的中国故事向世界讲好。